<rt id="cybpe"></rt>

    <rt id="cybpe"><optgroup id="cybpe"><strike id="cybpe"></strike></optgroup></rt>

    東吳證券:給予曼恩斯特買入評級,目標價位134.8元|全球滾動

    時間:2023-06-01 14:02:34


    (資料圖)

    東吳證券股份有限公司曾朵紅,周爾雙,阮巧燕,岳斯瑤,劉曉旭近期對曼恩斯特進行研究并發布了研究報告《涂布模頭國產替代領航,改造+耗材雙輪存量驅動》,本報告對曼恩斯特給出買入評級,認為其目標價位為134.80元,當前股價為93.98元,預期上漲幅度為43.43%。

    曼恩斯特(301325)  投資要點  國內涂布模頭龍頭,產品盈利能力強,業績維持高增長。創始人及核心團隊來自比亞迪,技術基因濃厚,憑借性價比+優質服務,率先卡位涂布模頭國產化,17、18年分別成為比亞迪、寧德時代的合格供應商,20年市占率達21%,位居國內廠商第一。公司業績保持高增長,20-22年營業收入復合增速約82%,歸母凈利復合增速約84%,其中22年實現營業收入4.9億元,歸母凈利潤2.0億元,盈利水平維持高位,20-22年毛利率維持70%左右,凈利率維持40%左右。  增量市場增速趨緩,存量市場空間可觀,市場競爭格局好,高毛利率可維持。1)市場空間看:鋰電技術加速迭代,涂布模頭需不斷升級置換,疊加易損特性帶來維修與更換,成就良性內生增長。全球鋰電模頭25年需求預計超6000套,對應市場空間超33億元,其中增量/存量市場超2800/3100套,占比47%/53%,21-25年復合增速8%/45%,存量市場增速可觀,長期看,30年鋰電模頭需求預計超1萬套,市場空間超60億元。此外涂布模頭有望在新領域實現突破,其中鈣鈦礦類30年市場空間預計10億元。2)盈利水平看:涂布模頭定制化程度高,驗證周期長,進入壁壘較高,疊加國產化率低等因素,市場競爭格局好(20年CR3近80%),此外隨著高容量類、高倍率類、安全智能類占比提升,新產品帶來超額收益,預計行業高毛利率可維持。  憑借性價比+優質服務,率先實現國產替代化,跨領域發展打造新增長極。公司模頭產品雖精度低于日本廠商,但涂布效率等性能更優,且售價低30%-45%,并提供定制化和快速響應服務,率先實現國產替代,份額有望進一步提升。出貨方面,公司22年涂布模頭銷售825套,23年預計實現70%增長,同時涂布模頭協同效應逐顯,激發涂布設備快速放量,23年預計實現100%增長。此外公司已有鈣鈦礦涂布機模頭樣機產品,第一條GW級產線預計年底通線。盈利方面,公司通用模頭占比大幅下降至7%(毛利率低于65%),高容量、高倍率類開始放量(毛利率高于80%),同時雙頭、全自動、陶瓷三大技術變革已有產品量產,全方面維持領先地位,23年毛利率預計維持70%左右。  盈利預測與投資評級:我們預計公司23-25年實現歸母凈利4.0/6.5/9.4億元,同增98%/61%/45%,對應PE28/17/12倍,考慮到公司為國內涂布模頭龍頭,存量市場加速放量,疊加鈣鈦礦等新領域逐漸突破,給予24年25倍PE,對應目標價134.8元,首次覆蓋給予“買入”評級。  風險提示:技術迭代風險,市場競爭風險,下游行業需求波動風險。

    該股最近90天內共有3家機構給出評級,買入評級1家,增持評級2家;過去90天內機構目標均價為130.0。根據近五年財報數據,證券之星估值分析工具顯示,曼恩斯特(301325)行業內競爭力的護城河良好,盈利能力良好,營收成長性優秀。財務可能有隱憂,須重點關注的財務指標包括:貨幣資金/總資產率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標3星,好價格指標2.5星,綜合指標2.5星。(指標僅供參考,指標范圍:0 ~ 5星,最高5星)

    由證券之星根據公開信息整理,由算法生成,與本站立場無關。證券之星力求但不保證該信息(包括但不限于文字、視頻、音頻、數據及圖表)全部或者部分內容的的準確性、完整性、有效性、及時性等,如存在問題請聯系我們。本文為數據整理,不對您構成任何投資建議,投資有風險,請謹慎決策。

    標簽:

    來源:證券之星原創
    0
    上一篇:3D打印技術造出新型鈦合金_每日速遞 下一篇:最后一頁

    最近更新

      Copyright @ 2001-2013 www.caidouzi.com All Rights Reserved 財經新聞網 版權所有 京ICP備12018864號-1

      網站所登新聞、資訊等內容, 均為相關單位具有著作權,轉載請注明出處

      未經彩迅新聞網書面授權,請勿建立鏡像 聯系我們:  291 32 36@qq.com

    營業執照公示信息

     

    一本大道AV伊人久久综合| 高清一区二区三区日本久| 国产美女爽到喷出水来视频| eeuss影院www新天堂| 在线观看亚洲精品国产| chinesehd国产刺激对白| 国产高清免费在线| 91嫩草私人成人亚洲影院| 国产精品一区二区av不卡| 黄色网站在线观看视频| 国产成人无码午夜视频在线观看| 视频精品一区二区三区| 国产乱人免费视频| 精品人妻中文字幕有码在线| 区二区三区四区免费视频| 爱情鸟免费论坛二| 亚洲视频一区在线| 欧美大荫蒂毛茸茸视频| 亚洲国产精久久久久久久| 日韩成人在线免费视频| 久久无码精品一区二区三区| 成人福利视频导航| 一道本不卡免费视频| 在线你懂的网站| 67194在线午夜亚洲| 国产成人午夜性a一级毛片| 美美女高清毛片视频免费观看| 国产99视频精品免视看9| 男人的天堂色偷偷| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 桃子视频在线观看高清免费视频| 乱淫片免费影院观看| 成年美女黄网站色大片图片| 一级特黄录像免费播放肥| 国内精品久久久久久影院| 黄色毛片视频在线观看| 国产亚洲情侣久久精品| 男生和女生在一起差差的很痛| 亚洲综合在线成人一区| 最近中文电影在线| 久久亚洲日韩精品一区二区三区 |