【資料圖】
廣立微（301095）預告2022年營業收入區間3.5-3.7億元，同比增長75%-85%。歸母凈利潤區間1.1-1.3億元，同比增長72.6%-103.9%。扣非歸母凈利潤區間0.9-1.1億元，同比增長84.7%-118.5%。
測試機高速增長，客戶生態逐步健全。收入端看，WAT測試機量產出貨再創新高，在手訂單充足，產品獲下游客戶的高度認可與持續采購，市場占有率快速提升。電性測試EDA工具及良率提升服務在疫情管控期間仍保持較高的復購率，新客戶拓展順利，授權金額持續增長。利潤端看，在高速增長的業務、優秀的費用控制以及高效的現金管理三重共振下，公司歸母凈利潤實現快速增長，增速超預期。
擴產奠定今年測試機高增基礎，限制升級有望引爆電性測試及良率提升工具需求。今年美國對于我國集成電路行業的限制預期仍將趨嚴，各細分產業鏈國產化預期強烈，疊加國內兩大代工廠加大資本開支，積極擴產，我們認為今年公司WAT測試機仍將保持較高增速，以滿足國內新增產線的采購和設備老化的替換需求。電性測試和良率提升工具在海外先進集成電路設備與工具受限的背景下重要性顯著提升，我們看好公司相關工具在新客戶上的拓展以及老客戶的持續復購，客戶生態將持續豐富。
我們預計公司2022-2024年營業收入分別為3.7億元/6.2億元/9.2億元，鑒于公司優秀的費用控制以及高效的現金管理，我們上調歸母凈利潤至1.2億元/2億元/2.7億元(前值為1億元/1.6億元/2.3億元)，當前股價對應PE155X/94X/69X,維持“買入”評級。
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