賽輪輪胎：液體黃金輪胎帶動(dòng)產(chǎn)品力全面提升 有望充分受益行業(yè)復(fù)蘇

訊(王珞)8月30日晚間，賽輪輪胎（601058）發(fā)布2023年半年度報(bào)告。公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入116.31億元，同比增長(zhǎng)10.84%；歸母凈利潤(rùn)10.46億元，同比增長(zhǎng)46.26%；歸母扣非凈利潤(rùn)11.34億元，同比提升62.06%。其中，公司二季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.91億元，環(huán)比大增94.6%，同比增長(zhǎng)75.8%。

(資料圖)

公司多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)亮眼。上半年，賽輪輪胎經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為18.88億元，同比增長(zhǎng)313.15%，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流大幅提升；報(bào)告期末，公司貨幣資金為57.15億元，較年初增長(zhǎng)17%，在手現(xiàn)金充裕。此外，公司盈利質(zhì)量持續(xù)增強(qiáng)，綜合毛利率為23.98%，較上年增加5.73個(gè)百分點(diǎn)。

原料價(jià)格下滑提升盈利空間

今年上半年，國內(nèi)輪胎企業(yè)整體開工率處于較高水平，輪胎外貿(mào)出口增長(zhǎng)，輪胎行業(yè)逐步走出去年低谷期。根據(jù)中國橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)輪胎分會(huì)提供的38家重點(diǎn)會(huì)員企業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年1-6月，綜合外胎產(chǎn)量3.04億條，同比增長(zhǎng)14.1%。出口方面，根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，今年上半年中國輪胎外胎出口量達(dá)400萬噸，同比增長(zhǎng)14.5%；出口金額100億美元，同比增長(zhǎng)13.2%。海外市場(chǎng)同樣復(fù)蘇趨勢(shì)明顯，根據(jù)美國聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)數(shù)據(jù)，2023年上半年美國汽車零部件及輪胎店零售額同比增長(zhǎng)5.68%，創(chuàng)近五年新高。

此外，上半年原材料成本回落，輪胎企業(yè)利潤(rùn)空間進(jìn)一步增大。半年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，天然橡膠及合成橡膠價(jià)格指數(shù)為近兩年以來新低；炭黑市場(chǎng)價(jià)格今年上半年呈現(xiàn)跌后反彈走勢(shì)，受原料高溫煤焦油價(jià)格持續(xù)下行等因素影響，1-5月中上旬炭黑市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)震蕩下行且跌幅較大，5月下旬到6月逐漸有所回升；鋼絲簾線價(jià)格上半年呈先升后降趨勢(shì)，整體價(jià)格同比下降。

目前海運(yùn)費(fèi)已從高位回落至前幾年的正常水平，有助于降低輪胎企業(yè)出口成本和海外經(jīng)銷商的采購成本，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)上海航運(yùn)交易所公告，上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)綜合指數(shù)(SCFI)報(bào)告期末收于953.60點(diǎn)，全年中位數(shù)及平均值分別同比下降76.37%、71.37%，四大遠(yuǎn)洋航線全部呈下滑趨勢(shì)。2023年1-6月，波羅的海貨運(yùn)指數(shù)(FBX)呈震蕩下降走勢(shì)，6月均值為1,358.77點(diǎn)，環(huán)比下降6.11%，同比下降81.1%。

下游汽車市場(chǎng)二季度隨著行業(yè)終端價(jià)格企穩(wěn)，市場(chǎng)需求逐步恢復(fù)，上半年總體實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年1-6月，中國汽車產(chǎn)銷分別完成1324.8萬輛和1323.9萬輛，同比分別增長(zhǎng)9.3%和9.8%。

西部證券（002673）看好輪胎行業(yè)景氣上行趨勢(shì)，認(rèn)為2023年至2025年均將處于上行通道。在此趨勢(shì)下，預(yù)計(jì)行業(yè)集中度將不斷提升，賽輪輪胎等頭部企業(yè)憑借區(qū)位優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)和成本費(fèi)用優(yōu)勢(shì)等，在全球輪胎市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，誕生國際一線品牌。

液體黃金輪胎產(chǎn)品力得到持續(xù)驗(yàn)證

液體黃金輪胎是賽輪輪胎技術(shù)研發(fā)水平的集中體現(xiàn)，也是公司近年著力推廣的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品。今年上半年，液體黃金輪胎進(jìn)入多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力穩(wěn)步增強(qiáng)。今年2月，公司在國內(nèi)線下門店推出了新能源EV、豪華駕享、都市駕馭及超高性能四大系列液體黃金乘用車輪胎新品，廣受市場(chǎng)好評(píng)，產(chǎn)品銷量不斷上升。經(jīng)驗(yàn)證，搭載液體黃金輪胎的車型發(fā)揮出更好的性能表現(xiàn)。該產(chǎn)品助力三一魔塔1165電動(dòng)重卡成功打破“單次充電行駛最遠(yuǎn)距離”的吉尼斯世界紀(jì)錄。

此外，液體黃金輪胎能夠有效降低車輛能耗，提升續(xù)航，代表了當(dāng)下輪胎綠色發(fā)展的趨勢(shì)。從原材料端來看，平均1條液體黃金卡車胎、轎車胎可分別減少二氧化碳排放約36公斤、8公斤；在輪胎生產(chǎn)制造階段，平均生產(chǎn)1條卡車胎、轎車胎可分別降低能耗37.2%、36.1%；從使用端來看，平均1條液體黃金卡客車胎、轎車胎可分別降低能耗4%、3%以上，使用液體黃金輪胎的新能源轎車可提高續(xù)航5%-10%。

除了液體黃金輪胎，非公路輪胎同樣表現(xiàn)出色，多項(xiàng)測(cè)試展示出其性能優(yōu)勢(shì)。今年6月，賽輪輪胎非公路礦用剛性輪胎在測(cè)試中創(chuàng)下公司非公路輪胎有記錄以來的最長(zhǎng)運(yùn)行時(shí)間。該尺寸輪胎行駛了13.75萬公里，使用壽命達(dá)到1.5萬小時(shí)，遠(yuǎn)超該類型輪胎平均壽命，有效降低了礦山單公里運(yùn)行消耗成本。

截至報(bào)告期末，賽輪輪胎憑借過硬的產(chǎn)品品質(zhì)和服務(wù)，已與多家下游車企建立密切合作，深受客戶認(rèn)可。公司非公路輪胎在國內(nèi)已與同力重工、徐工集團(tuán)、三一重工（600031）、海螺集團(tuán)、中國神華（601088）等公司進(jìn)行合作，國外已成功配套卡特彼勒、約翰迪爾、凱斯紐荷蘭等公司。2023年1月，公司對(duì)青島工廠非公路輪胎項(xiàng)目進(jìn)行技術(shù)改造，改造完成后，該項(xiàng)目將全部生產(chǎn)49吋及以上規(guī)格的巨型非公路輪胎。

賽輪輪胎表示，隨著相關(guān)項(xiàng)目的建設(shè)完成及逐步達(dá)產(chǎn)，公司可以更好地滿足客戶需求，提升整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。