環球信息:康恩貝獲11家機構調研：公司重點開發中老年滋補品、心腦血管、舒筋健腰、跌打損傷等類別產品，重新喚醒“寶芝林”品牌（附調研問答）

康恩貝（600572）4月17日發布投資者關系活動記錄表，公司于2023年4月16日接受11家機構調研，機構類型為證券公司。 投資者關系活動主要內容介紹： （一）公司概況介紹副總裁、董事會秘書金祖成首先向參與交流的投資者就公司2022年業績情況、重點工作以及未來發展規劃等方面作了介紹。2022年，公司實現營收60億元，較2021年度剔除珍視明藥業公司后可比口徑的營業收入增長9.30%，其中公司戰略重點中藥大健康業務發展加速，實現銷售收入37.69億元，較上年增長25%，占總營收比重為62.82%，較上年可比口徑提高8個百分點；實現扣非后歸母凈利潤4.83億元，同比增長205.39%。2022年各業務板塊均實現了不同幅度的增長，其中占比最大的自我保健產品業務實現營收25.18億元，可比口徑較去年同期增長10.47%，業務結構持續優化。在大品牌大品種工程的持續推動下，“康恩貝”牌腸炎寧系列產品銷售收入首次超10億元，“康恩貝”牌健康食品、“金康速力”乙酰半胱氨酸泡騰片、牛黃上清膠囊等產品均實現了較快增長。公司研發投入占比從2018年的2.74%逐步提升至2022年的4.55%，創新驅動能力持續增強。2023年，康恩貝將繼續圍繞公司戰略目標和發展方向，切實抓好大品牌大品種工程、科技創新驅動發展工程、人才強企工程這“三大工程”，為實現公司“十四五”戰略目標奠定堅實基礎。 （二）主要交流問題

問：公司業績是如何做到從2019年的急劇下滑到2021-2022年實現觸底回升的？

答：面對曾經的20億級大品種丹參川芎嗪注射液短時間內驟降歸零，利潤貢獻曾占公司近半壁江山的貴州拜特因之陷入大幅虧損并帶來巨額商譽減值，部分化藥大品種因集采大幅降價，終端拓展受阻等多重困難和挑戰，公司積極順應市場變化，聚焦中藥大健康核心業務的產業發展戰略，持續推進業務結構優化，做到“四損四補”：處方藥損失從自我保健產品補、院內（醫保）市場損失從院外（非醫保）市場補、線下損失從線上補、在集采市場中“穿鞋”產品損失從“光腳”產品補，在艱難的環境中實現了業績的困境反轉，目前整體經營穩中向好。

【資料圖】

問：請問公司關于零售及醫院端市場的規劃如何？

答：結合當下中藥政策的利好以及推動中藥產業高質量發展舉措的不斷落地，公司業務在零售市場未來發展空間廣闊。中藥非處方藥和中藥大健康產品擁有治未病和康復保健兩方面的獨特優勢，隨著人民群眾在康復保健方面的意識提升，中藥將發揮更為重要的作用，公司看好零售端偏消費屬性的中藥OTC產品和中藥大健康產品的成長性，非處方藥隊伍也正是康恩貝目前整個營銷體系中具備較強能力的，公司對于在這個領域相關產品的成長充滿信心。在中藥處方藥領域，康恩貝已在醫院市場具備一定基礎，近年來持續強化醫院端的營銷體系建設，不斷加大中藥大品種的循證研究和質量提升，著力推動公司重點處方中藥品種進入新版基藥目錄，實現處方藥品種在醫院端的更大覆蓋，推動公司處方藥業務實現更快增長。

問：公司中藥創新研發方面是如何規劃的？

答：公司會不遺余力加大研發投入，圍繞中藥大健康的方向加快新藥研發創新和成（002001）果轉化，2023年爭取獲批3.1、2.1類中藥創新藥，同時加大對中藥創新藥黃蜀葵花總黃酮提取物在新適應癥上的創新研發。此外，公司還通過與浙江中醫藥大學共建浙江省中醫藥創新發展聯合體、成立浙江醫療機構制劑轉化研究中心等方式，整合推進創新平臺建設，挖掘、傳承中醫藥精華，全面加速公司整體研發創新綜合實力的提升。

問：公司外延并購和老字號打造進展如何？

答：隨著中藥產業關注度的不斷提升，中藥企業整合迎來了較好時機，康恩貝從2021年下半年開始圍繞中藥大健康核心業務積極尋找并購資源，由于種種原因目前尚未完成一單重大的并購項目。作為“十四五”部署的重點工作之一，公司將推進尋找優質標的，拓展產業發展空間。 在老字號產品打造方面，公司也在積極籌謀，鑒于傳統中藥或保健品具備品牌溢價，容易獲得終端和消費者認可，公司一方面將尋找規模化的老字號中藥企業進行并購整合，與此同時公司內部也啟動了老字號品牌喚醒計劃，將圍繞康恩貝持有的第五類（藥品、保健品）老字號“寶芝林”商標，重點開發中老年滋補品、心腦血管、舒筋健腰、跌打損傷等類別產品，重新喚醒“寶芝林”品牌。

問：公司對于利潤率、銷售費用率、毛利率等關鍵經營指標是如何預期的？

答：公司將通過對重點產品的深度技術開發持續提升產品的顧客價值，通過對內外產品、生產、營銷資源的整合，顯著提高單位產品、單個品牌、單個生產企業、單支營銷團隊的經營規模，用三年時間初步解決過往存在的業務過于分散、銷售利潤率總體較低、盈利水平尚低于同業優秀企業的問題，使銷售利潤率達到同業中上水平。

問：請介紹公司未來發展戰略。

答：在未來發展戰略上，公司將堅持“三個不動搖”，一是堅守聚焦中藥大健康核心業務的發展戰略不動搖，通過內生外延雙管齊下，持續提升中藥大健康產品業務的比重；二是堅持聚焦重點大品牌大品種的經營策略不動搖，持續推進大品牌大品種工程和科技創新驅動發展工程，持續提高億元產品特別是5億以上規模產品在總營收中的比重；三是堅定以非處方藥與健康產品為主體的“一體二翼”業務定位不動搖，充分發揮中藥OTC及大健康產品在治未病和康復保健中的獨特優勢，通過以中藥為主的自我保健產品品牌群和特色處方中藥、特色化藥產品群的總體穩定增長，保障企業的可持續、高質量發展; 浙江康恩貝制藥股份有限公司主營業務為藥品及大健康產品的研發、制造及批發與經銷。公司的主要產品是“前列康”牌普樂安片及膠囊、“天保寧”牌銀杏葉制劑、“康恩貝”牌腸炎寧、“金奧康”奧美拉唑產品、“金笛”牌復方魚腥草合劑、“珍視明”牌滴眼液及眼健康產品、“金艾康”牌漢防己甲素、“金康速力”牌乙酰半胱氨酸泡騰片、“至心砃”牌麝香通心滴丸、“康恩貝”“寶芝林”“養營堂”品牌系列保健食品和功能性食品。公司獲國家創新型企業、國家中藥現代化產業基地、國家認定企業技術中心和國家級博士后科研工作站，并建有浙江省中藥制藥技術重點實驗室、浙江省重點企業研究院和浙江省現代植物藥高新技術研究開發中心。

調研參與機構詳情如下：