受益冶煉加工費提升 云南銅業2022年凈利達18億元創歷史新高

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4月16日晚間，云南銅業（000878）發布年度報告，2022年錄得營收1349.15億元，同比增長6.18%；凈利潤18.09億元，同比增長178.63%，創下歷史新高；扣非后凈利潤達18.11億元，同比增幅近4倍。隨同年報一并披露的還有公司年度利潤分配預案，擬向全體股東每10股派發現金股利4元，合計分配現金股利8億元。

市場對云南銅業的業績高增早有預期。一周前，公司披露業績快報，對關鍵財務指標進行“劇透”，與年報披露數據并無二致。對于業績增長的原因，云南銅業表示主要得益于銅精礦粗煉/精煉費和硫酸市場價格上漲，同時成本管控成效顯著。

作為國內頭部銅業公司，云南銅業主營業務涵蓋銅勘探、采選、冶煉，貴金屬和稀散金屬的提取與加工，硫化工以及貿易等領域，主要產品為陰極銅、黃金、白銀、工業硫酸等。2022年，公司主要產品均實現高產穩產，全年生產陰極銅134.92萬噸，硫酸480.07萬噸、黃金17.04噸，白銀646.13噸。陰極銅是云南銅業的業績貢獻“大拿”，該產品全年錄得營收1014.23億元，占營收的75.18%，受益于加工費上揚，板塊毛利率為3.37%，同比提升1.14個百分點。

2022年，全球銅礦山處于產能釋放階段，海外銅精礦供應預期較寬松，推動冶煉加工費持續回升。在近期的投資者調研中，云南銅業表示2023年簽訂的進口銅精礦采購長單合同的銅冶煉加工費較2022年有所增長。

費用管控方面，除研發費用外，云南銅業的銷售、管理、財務費用全線下降，其中占大頭的管理費用為11.72億元，同比下降18.44%。

在冶煉產能布局方面，云南銅業充分考慮全球銅資源分布特點，在國內以西南銅業、赤峰銅業、東南銅業為載體，形成北方、西南、東南三大冶煉基地，并在全球銅礦資源分布相對集中于南美、非洲等，優化采購、銷售、物流等環節，培育和提升全球化運營能力。截至2022年末，公司擁有陰極銅產能130萬噸/年，位列全國前三。目前，公司正著力推進西南銅業分公司搬遷項目建設，項目投資額約64億元，將形成年產陰極銅55萬噸，硫酸135萬噸、金11噸、銀650噸的產能，投產后預計可實現銷售收入313.8億元/年。

近年來，云南銅業積極向產業鏈上游延伸，著力提升銅礦資源自給率。目前，公司依托旗下迪慶有色、玉溪礦業、迪慶礦業、楚雄礦冶等多家銅礦控股子公司，坐擁普朗銅礦、 大紅山銅礦、羊拉銅礦等礦山。截至2022年末，保有礦石量9.96億噸，銅金屬量374.56萬噸，銅平均品位0.38%。2022年11月，云南銅業完成對迪慶有色38.23%股權的收購，對后者持股比例提升至88.24%，全年生產銅精礦含銅提升至6.26萬噸。

展望2023年，預計銅產業生產總體預計仍會保持平穩運行。從全球經濟環境看，受世界流動性緊縮、需求放緩、產業鏈重構 等多重因素影響，外需對中國經濟的支撐進一步減弱，尤其是對具有金融屬性較強，并且產業鏈、供應鏈與國際市場密切相 關的有色金屬的影響不可低估。從國內經濟環境看，擴大內需、穩定房地產等一系列穩增長政策將會逐步顯效，光伏、風電、電動汽車及儲能設備等產業發展將帶來對有色金屬的需求，支撐銅產業發展。

云南銅業表示，2023年將加快推進西南銅業搬遷等重點項目建設，同時加大找探礦力度，增大資源儲備，加快礦山冶煉平衡步伐。