世界新資訊：揚州金泉換手率76% IPO募資5.2億毛利率持續低于同行

北京2月24日訊揚州金泉（603307）(603307.SH)今日開板，截至收盤報76.20元，上漲5.83%，振幅6.50%，成交額9.80億元，換手率75.59%，總市值51.05億元。此前，該股已連續6個交易日漲停。

公司主要從事戶外用品的研發、設計、生產和銷售，公司主要產品為帳篷、睡袋、戶外服裝、背包等戶外用品。公司主要以ODM/OEM的模式為全球客戶提供高品質戶外用品。

本次發行前，林明穩持有公司2,762.20萬股，占發行前公司股本總額的54.97%，為公司的控股股東及實際控制人。

(資料圖片)

2022年9月15日，揚州金泉首發過會，證監會發審委會議提出詢問的主要問題為：

1、請發行人代表說明:(1)客戶集中度髙的原因及合理性,與主要客戶合作的穩定性和可持續性;(2)2021年度收入大幅增長以及帳篷、睡袋銷售收入大幅增長、而背包、戶外服裝銷售收入下降的原因及合理性;(3)報告期內發行人毛利率持續低于同行業上市公司的原因及合理性;(4)匯率波動對發行人報告期業績的影響,所采取的應對措施及有效性。請保薦代表人說明核查依據、過程,并發表明確核查意見。

2、報告期內,發行人外協加工和外包生產金額較大。請發行人代表說明:(1)外協加工和外包生產采購金額較大,以及2021年大幅增長的原因和合理性;(2)發行人的關聯方、前員工設立外協供應商以及成立不足一年即成為發行人外協供應商的原因和合理性;(3)外協及外包供應商與發行人的交易毛利率平是否合理,是否存在為發行人承擔成本費用的情形;(4)鎮江藍深由外協供應商轉為外包供應商是否具備商業合理性,發行人在帳篷產能利用率不高的情況下大量外包生產的合理性。請保薦代表人說明核查依據、過程,并發表明確核查意見。

3、請發行人代表:(1)說明2021年減少高價羽絨和尼龍布料使用、增加低價羽絨和滌綸布料使用的原因與合理性,是否存在因違反合同約定向客戶承擔違約責任的風險;(2)說明銷售費用率、管理費用率低于同行業上市公司的原因與合理性;(3)結合李宏慶在蘇奧傳感（300507）和發行人的職責情況,說明其是否能充分履責,發行人法人治理是否有效。請保薦代表人說明核查依據、過程,并發表明確核查意見。

2023年2月16日，揚州金泉在上交所主板上市，公開發行新股1675萬股，發行價格為31.04元/股，募集資金總額為51,992.00萬元，募集資金凈額為41,211.16萬元。

揚州金泉2023年1月10日披露的招股書顯示，公司本次募資擬用于“年產25萬頂帳篷生產線技術改造項目”、“年產35萬條睡袋生產線技術改造項目”、“戶外用品研發中心技術改造項目”、“揚州金泉旅游用品股份有限公司物流倉儲倉庫建設項目”、“補充流動資金”。

揚州金泉的保薦機構(主承銷商)是國金證券，保薦代表人是丁峰、周劉橋。揚州金泉本次發行費用合計10,780.84萬元(不含增值稅)，其中國金證券獲得保薦承銷費用7,514.69萬元。

2019年-2021年3年，揚州金泉凈利呈“V”型反轉，經營活動產生的現金流量凈額出現兩連降。

2019年-2021年及2022年1-6月，揚州金泉營業收入分別為59,561.78萬元、59,697.40萬元、77,566.54萬元、57,376.13萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為58,718.60萬元、59,479.08萬元、68,732.42萬元、49,799.11萬元，收現比分別為0.99、1.00、0.89、0.87。

以上同期，公司凈利潤/歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為8,274.19萬元、5,951.87萬元、10,108.65萬元、12,000.03萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為7,450.34萬元、5,733.11萬元、2,051.31萬元、6,291.24萬元，凈現比分別為0.90、0.96、0.20、0.52。

2022年1-9月，公司營業收入為86,057.10萬元，較上年同期增長54.44%；凈利潤/歸屬于母公司所有者的凈利潤為21,008.45萬元，較上年同期增長192.12%；經營活動產生的現金流量凈額為19,567.78萬元，上年同期為-373.87萬元。

公司預計2022年全年可實現營業收入105,000萬元至116,000萬元，與上年同期相比變動幅度為35.37%至49.55%；預計2022年全年可實現凈利潤23,500萬元至27,500萬元，與上年同期相比變動幅度為132.47%至172.04%；預計2022年全年可實現扣除非經常性損益后的凈利潤23,100萬元至27,100萬元，與上年同期相比變動幅度為140.04%至181.61%。