又遭減持！“美妝電商第一股”股東頻頻出逃，阿里也救不了

2月8日晚，麗人麗妝（605136）（605136.SH)發(fā)布公告稱，截至本公告披露日，上海麗仁創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“上海麗仁”）通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持所持公司股份，共計(jì)671.82萬(wàn)股，占公司總股本的1.68%。

(資料圖片僅供參考)

公告顯示，上海麗仁此次的減持期間是2022年10月11日-2023年2月7日，累計(jì)套現(xiàn)金額約8547.40萬(wàn)元。

本次減持結(jié)束后，上海麗仁還持有麗人麗妝2434.9539萬(wàn)股，約占總股本的6.08%。

2月9日，時(shí)代周報(bào)記者致電麗人麗妝，工作人員表示，本次公告是公布此前減持計(jì)劃的結(jié)果，減持原因?yàn)楣蓶|個(gè)人資金需求。更多相關(guān)問(wèn)題需郵件回復(fù)。

事實(shí)上，這不是麗人麗妝第一次遭股東減持。自2021年10月，限售期滿以來(lái)，麗人麗妝的多位股東頻頻減持所持股份。

一方面是股東的出逃，另一方面，麗人麗妝業(yè)績(jī)大幅下跌，“美妝電商第一股”怎么了？

股東近年來(lái)減持不斷

2020年9月，麗人麗妝在上交所主板上市。按照規(guī)定，在發(fā)行人上市后12個(gè)月內(nèi)不減持發(fā)行人股票。

但是，限售期一滿，麗人麗妝的股東們開(kāi)始頻頻減持。

麗人麗妝2021年半年報(bào)顯示，解禁前，其前十大限售股股東分別為黃韜、阿里巴巴（中國(guó)）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司、Crescent Lily Singapore Pte.Ltd（以下簡(jiǎn)稱“Crescent Lily”）、上海麗仁、Asia－Pacific E－Commerce Opportunities Pte. Ltd.）（以下簡(jiǎn)稱“Asia-Pacific”）、Milestone Ecom I（HK） Limited）（以下簡(jiǎn)稱“Milestone”）、深圳市領(lǐng)譽(yù)基石股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“領(lǐng)譽(yù)基石”）、上海麗秀創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“上海麗秀”）、上海弈麗投資合伙企業(yè)（有限合伙）和廣發(fā)乾和投資有限公司，分別持股33.36%、17.52%、8.68%、7.81%、5.26、5.26%、4.01%、3.28%、0.93%和0.81%。

2021 年 9 月 29 日，麗人麗妝的首批15564.2951萬(wàn)股限售股上市流通。

僅僅半個(gè)多月后，即2021年10月16日，麗人麗妝公告稱，Milestone和Asia-Pacific計(jì)劃各自減持所持有的公司股份不超過(guò)120萬(wàn)股。

根據(jù)當(dāng)時(shí)公告，Milestone和Asia-Pacific各持有公司股份2113.72萬(wàn)股，各占公司總股本比例5.26%。

當(dāng)年12月17日，Asia-Pacific完成了120萬(wàn)的減持計(jì)劃；四天后，即12月21日，Milestone完成了120萬(wàn)的減持計(jì)劃。

在此期間，Crescent Lily于2021年11月在未披露減持股份計(jì)劃的情況下，違規(guī)減持20.54萬(wàn)股份，套現(xiàn)金額合計(jì)528萬(wàn)元。

Crescent Lily在公告中表示，本次減持操作系相關(guān)工作人員的誤操作，并非其主觀故意行為。最終，該違規(guī)事件以Crescent Lily道歉了事，另一側(cè)面也隱射出股東減持的迫切心情。

到了2022年，上海麗仁開(kāi)始了自己的減持計(jì)劃。

2022年1月21日，上海麗仁及其一致行動(dòng)人上海麗秀宣布合計(jì)減持不超過(guò)2.96%的麗人麗妝股票，其中，上海麗仁計(jì)劃減持比例不超過(guò)0.96%，上海麗秀計(jì)劃減持比例不超過(guò)2%。

天眼查顯示，上海麗仁的大股東為黃梅，持股62.38%，而黃梅亦是麗人麗妝的董事、副總經(jīng)理。

2022年5月，Crescent Lily又開(kāi)始減持，根據(jù)公告，擬減持公司股份不超過(guò)804.0600萬(wàn)股，不超過(guò)公司股份總數(shù)的2.00%。

面對(duì)股東的頻頻減持，有網(wǎng)友表示，“股東三天兩頭減持，難怪股價(jià)這種走勢(shì)”。亦有網(wǎng)友感嘆，“公司股東怎么像一盤散沙”。

事實(shí)上，麗人麗妝曾風(fēng)光無(wú)兩。自麗人麗妝上市后，曾連續(xù)斬獲多個(gè)漲停板，最高點(diǎn)為55.28元，之后開(kāi)始波浪式走低。截至2023年2月9日，麗人麗妝的股價(jià)跌至13.61元，市值54.50億元，較巔峰222億元縮水約167.5億元。

針對(duì)股東在股價(jià)低位時(shí)期頻繁減持行為，對(duì)麗人麗妝有何影響等問(wèn)題，2月9日，時(shí)代周報(bào)記者致電麗人麗妝證券部，一位工作人員表示需發(fā)送郵件，書面回復(fù)。隨后，記者發(fā)去了采訪郵件。

但是，截至發(fā)稿，時(shí)代周報(bào)記者尚未獲得對(duì)方的回復(fù)。

一位業(yè)內(nèi)人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，頻頻減持行為可能會(huì)影響公司在資本市場(chǎng)的評(píng)價(jià)，導(dǎo)致股價(jià)下跌，并對(duì)公司形象產(chǎn)生負(fù)面影響。

去年虧損預(yù)計(jì)超1億元

近些年，在新興平臺(tái)沖擊下，麗人麗妝的發(fā)展態(tài)勢(shì)呈下坡路。

2021年，麗人麗妝營(yíng)收同比下降9.67%，這是公司近五年來(lái)首次出現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入下滑。

截至2022年前三季度，麗人麗妝歸母凈利潤(rùn)為-4480.22萬(wàn)元，與上年同期相比下降179.80%。同期，國(guó)內(nèi)美妝品牌電商若羽臣（003010）實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)783.22萬(wàn)元，與上年同期相比增加18.95%；壹網(wǎng)壹創(chuàng)（300792）實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4193.65萬(wàn)元，與上年同期相比減少45.58%。

和其他國(guó)內(nèi)美妝電商相比，麗人麗妝顯然盈利下跌幅度更大。

根據(jù)麗人麗妝2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-13940.01萬(wàn)元至-11221.71萬(wàn)元，同比變動(dòng)-133.94%至-127.32%。

在公告中，麗人麗妝將虧損原因歸結(jié)為疫情所致。

但是，疫情或不能成為充足的理由。

一方面，“押注”阿里、庫(kù)存高企成為麗人麗妝當(dāng)前需要解決的隱患。

2010年麗人麗妝成立，通過(guò)背靠阿里巴巴集團(tuán)，借助天貓、淘寶平臺(tái)得以迅速發(fā)展。財(cái)報(bào)顯示，2021年，麗人麗妝93.22%營(yíng)收來(lái)自天貓。

隨著MCN機(jī)構(gòu)和直播帶貨的興起，抖音、小紅書等平臺(tái)成為電商流量重地，麗人麗妝傳統(tǒng)代銷模式受到?jīng)_擊。盡管麗人麗妝近些年加速開(kāi)拓新興平臺(tái)，但貢獻(xiàn)乏力。在2022年618戰(zhàn)報(bào)中，麗人麗妝僅提及天貓一個(gè)平臺(tái)。

另一方面，麗人麗妝采用買斷銷售模式，即以買斷方式向品牌方、或其國(guó)內(nèi)總代理采購(gòu)產(chǎn)品，再通過(guò)在電商平臺(tái)上開(kāi)設(shè)官方旗艦店銷售產(chǎn)品。該模式的風(fēng)險(xiǎn)為，一旦商品滯銷，或存儲(chǔ)中出現(xiàn)損壞，商品變現(xiàn)凈值降低。

2020年，麗人麗妝存貨減值損失為0.86億元；2021年，存貨減值損失為0.6億元；2022年，公告顯示，因公司加大備貨庫(kù)存力度，導(dǎo)致計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備變高，進(jìn)而虧損。

不過(guò)，依舊有機(jī)構(gòu)看好麗人麗妝。2023年2月1日，華安證券（600909）發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，短期來(lái)看，麗人麗妝業(yè)績(jī)受疫情影響，預(yù)計(jì)防疫政策放開(kāi)后業(yè)績(jī)將逐漸修復(fù)；中長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)銷模式客戶粘性強(qiáng)，公司積極拓展抖音等新興平臺(tái)，打造自有品牌，看好業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，維持“買入”評(píng)級(jí)。

為自救，麗人麗妝表示會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大在抖音平臺(tái)的市場(chǎng)份額，并加速孵化自有品牌，但成效如何，仍需時(shí)間驗(yàn)證。