全球觀點：潤豐股份：預計越來越多原藥品種會從過去2-3年供不應求進入到未來3-5年供大于求

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1月31日，潤豐股份（301035）(301035.SZ)在接受調研時表示，盡管大部分作物保護品原藥價格自從2022年8月以來確實是持續下行，但是至今大部分原藥整體價格相對歷史低點還是處于中偏高位，伴隨新增產能的釋放，以及上游原材料中間體成本的改善，預計未來大部分原藥價格還將是呈現持續下行，肯定會下行到歷史中偏低位，并將持續較長的時期。預計越來越多的原藥品種會從過去2-3年的供不應求進入到未來3-5年的供大于求，整體行業也會從先前的景氣周期回歸行業常態。回歸行業常態之后，那些具有渠道品牌優勢的企業，規模化優勢的先進制造企業，研發創新或其他差異化優勢的企業將會成為喧囂之后行業中的優秀生。

1月30日，潤豐股份發布2022年業績公告，公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤14.5億元至16億元，同比增長81.31%至100.07%；扣除非經常性損益后的凈利潤14.6億元至16.1億元，同比增長82.96%至101.75%。

但在調研中，有投資者注意到無論是同比還是環比，公司四季度業績都有較大幅度的下滑，對此，潤豐股份回應稱，實際上運營團隊對于公司3季度和4季度的運營業績還是比較滿意的。全球作物保護品市場的地理分布并不均衡，公司不同區域的業務發展也還不均衡，基于此，目前公司運營業績一般是從1月到8月呈現逐月上升，9月到12月開始逐月下行，故而環比呈現下行屬正常淡旺季因素。

潤豐股份表示，2021年4季度業績飆漲，高于2021年3季度，主因是2021年9-11月不同區域能耗雙控導致作物保護品供應全面短缺，客戶搶購，價格飆漲，2021年4季度高于3季度并非公司運營業績常態。且2022年8月以來大部分作物保護品伴隨供大于求而價格整體下行，故而2022年4季度與2021年4季度同比下行亦屬正常狀況。

除此之外，2022年4季度公司關注到巴西市場幾個大噸位產品在2022年度的總進口量遠超正常年度需求量，考慮到中國國內這幾個大噸位產品的供應端價格已經下行幅度不低，而公司和巴西客戶的合同數量以及成本均偏高，擔心客戶如果繼續履行此類合同可能會給客戶帶來較大的經營風險從而進一步影響和客戶的未來合作，公司在與客戶商洽的基礎上取消了大約6000萬美金左右的合同履約，這也拉低了2022年4季度業績，但運營團隊認為這些合同的取消保護了合作伙伴的利益，體現了公司共享共贏的價值觀，利于公司長期利益。

潤豐股份自2019年以來開始將研發創新的聚焦積極調整到活性組分單品的先進制造，已經在部分活性組分的先進制造技術上取得了突破，2023年開始將迎來公司這些項目的逐個落地，伴隨活性組分先進制造項目的落地，將會進一步支撐全球市場的拓展。