全球焦點！大手筆加倉貴州茅臺 外資增持消費板塊

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隨著海外資金快速回流，近期消費股成為外資機構抄底A股較為一致的選擇。數據顯示，去年12月，瑞銀、富達國際、施羅德投資等資管巨頭旗下中國股票基金不約而同加倉白酒股龍頭貴州茅臺（600519）。與此同時，釀酒板塊近1個月獲北向資金加倉市值位居所有行業首位。多家機構認為，估值處于低位、需求端逐步恢復的消費板塊已進入較為舒適的布局區間。

晨星數據顯示，由海外知名基金經理施斌管理的瑞銀（盧森堡）中國精選股票基金去年12月對貴州茅臺進行了大舉加倉，加倉幅度為14.03%。截至1月11日，該基金總規模為55.63億美元，是海外規模較大的中國股票基金。此外，歐洲資管巨頭施羅德投資旗下的施羅德國際精選基金中國A去年12月對貴州茅臺的加倉幅度達21.65%；富達國際旗下富達中國消費動力基金在去年12月也對貴州茅臺進行了小幅加倉，加倉幅度為3.4%。

從股價走勢來看，貴州茅臺在2021年2月創下歷史新高，此后一路震蕩走弱，并于2022年10月31日跌至1332.99元，創下近兩年新低，這一股價相較于2021年2月的最高價幾近“腰斬”。不過，從去年11月開始，貴州茅臺股價開始一路反彈，截至1月13日收盤，該股股價較去年10月31日盤中最低點1316.2元反彈已超過40%。

除了貴州茅臺，近期多只白酒股均獲得外資持續加倉。數據顯示，截至1月13日，釀酒行業近1個月獲北向資金增持市值高達157.11億元，在86個行業中排名首位。

消費板塊正成為近期外資機構抄底A股較為一致的選擇。1月3日，港交所暫停了深股通洽洽食品（002557）買盤，洽洽食品成為2023年以來被外資“買爆”的第一股。

上投摩根健康品質生活基金經理徐項楠表示，從估值角度來看，消費板塊整體已進入較為舒適的布局區間。以食品飲料行業為例，截至2022年末，消費行業板塊的絕對估值處于近3年比較低的位置；白酒板塊的估值則在3年以來的底部區間。即使拉長時間周期，整個消費品板塊的估值也處在不高的位置。

“2023年大眾消費品不單單是需求端迎來修復，成本端也有著成本優化的邏輯。收入端改善疊加成本端優化，意味著凈利潤會有更高增速。我對于大眾消費品在2023年的表現較為樂觀，同時也看好可選消費在2023年的需求反彈。”徐項楠稱。

貝萊德基金首席投資官陸文杰表示，防疫政策持續優化帶來的消費復蘇正在發生：首先，受益最明顯的就是此前受疫情影響比較大的板塊，比如食品飲料、餐飲及其供應鏈等；其次，伴隨人員和貨物的流動恢復，出行、旅游等產業鏈也較為受益。

在惠理投資看來，中國是擁有最龐大中等收入人口的國家之一，且這一群體仍在快速增長，因此中國整體的購買力必將持續提升。“中短期來看，中國經濟復蘇帶來消費行業的景氣拐點，我們仍然看好未來的消費升級。”