齊魯轉(zhuǎn)債上市首日“破發(fā)” 可轉(zhuǎn)債市場總體運(yùn)行平穩(wěn)

● 本報(bào)記者 連潤

數(shù)據(jù)顯示，12月19日，齊魯銀行（601665）發(fā)行的80億元齊魯轉(zhuǎn)債上市。截至收盤，齊魯轉(zhuǎn)債跌4.87%，成為今年以來第一只上市首日“破發(fā)”的可轉(zhuǎn)債。截至12月19日，今年以來共有142只可轉(zhuǎn)債上市，上市首日平均漲幅為29.74%。

(相關(guān)資料圖)

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年以來，可轉(zhuǎn)債市場總體運(yùn)行平穩(wěn)。作為上市公司重要再融資工具，可轉(zhuǎn)債依然得到發(fā)行人青睞。

“穩(wěn)賺”紀(jì)錄被打破

作為一只銀行轉(zhuǎn)債，發(fā)行規(guī)模達(dá)80億元、中簽率高至0.0426%（今年以來第二高中簽率）的齊魯轉(zhuǎn)債，上市首日表現(xiàn)頗受投資者關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，12月19日，齊魯轉(zhuǎn)債上市開盤就低開到98.01元（面值100元），盤中反彈至98.87元，但未曾站上100元面值，此后一路走低。截至收盤，齊魯轉(zhuǎn)債跌4.87%，報(bào)95.13元。

齊魯轉(zhuǎn)債成為今年以來第一只上市首日“破發(fā)”的可轉(zhuǎn)債，也是2021年5月24日中裝轉(zhuǎn)2上市首日跌0.19%以來，第一只上市首日跌破面值的可轉(zhuǎn)債。

對于齊魯轉(zhuǎn)債上市首日為何破發(fā)，市場人士分析，齊魯銀行本次發(fā)行的齊魯轉(zhuǎn)債6年票息為14.6%，其債券到期年化收益率低于青農(nóng)轉(zhuǎn)債、重銀轉(zhuǎn)債等銀行轉(zhuǎn)債。

此外，齊魯轉(zhuǎn)債距6年到期時(shí)間較遠(yuǎn)，投資者關(guān)鍵還看轉(zhuǎn)股價(jià)值。就轉(zhuǎn)股價(jià)值而言，截至19日收盤，齊魯銀行股票價(jià)格為每股4.17元，齊魯轉(zhuǎn)債初始轉(zhuǎn)股價(jià)格為每股5.87元，轉(zhuǎn)股價(jià)值為71.04元，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為33.91%。齊魯轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格比現(xiàn)在的股票價(jià)格高，銀行股下修轉(zhuǎn)股價(jià)格比較困難，投資者通過轉(zhuǎn)股獲利希望較小。

資料顯示，齊魯轉(zhuǎn)債是上市公司齊魯銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，發(fā)行總額為80億元，齊魯銀行的股東配售率為43.15%。

后續(xù)供給可期

數(shù)據(jù)顯示，在齊魯轉(zhuǎn)債上市前，今年共有141只可轉(zhuǎn)債上市，上市首日漲幅最大的為永吉轉(zhuǎn)債，漲276.16%，漲幅最小的友發(fā)轉(zhuǎn)債也有4.07%的漲幅，141只可轉(zhuǎn)債平均漲幅為29.99%。即使加上齊魯轉(zhuǎn)債后，142只可轉(zhuǎn)債平均漲幅也有29.74%。

在一級市場上，數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，今年以來共有145只可轉(zhuǎn)債發(fā)行，發(fā)行規(guī)?？傆?jì)2169.26億元。還有多家上市公司預(yù)備發(fā)行可轉(zhuǎn)債，有183家上市公司公告可轉(zhuǎn)債發(fā)行計(jì)劃及可轉(zhuǎn)債發(fā)行最新進(jìn)展，“候場”可轉(zhuǎn)債計(jì)劃發(fā)行規(guī)模近6000億元。

“從可轉(zhuǎn)債供給情況看，1月至11月供給節(jié)奏與往年大體匹配，規(guī)模也較為相近，可轉(zhuǎn)債市場仍處于擴(kuò)容趨勢中。”廣發(fā)證券首席固收分析師劉郁表示，可轉(zhuǎn)債作為上市公司重要再融資工具，依然得到發(fā)行人青睞?！半S著制造業(yè)資本開支增加，可轉(zhuǎn)債發(fā)行需求或?qū)⒌玫匠掷m(xù)補(bǔ)充，后續(xù)供給仍然可以期待。若明年利率水平不大幅上行，轉(zhuǎn)債市場整體供需緊平衡的狀態(tài)可能繼續(xù)維持?！眲⒂粽f。

在二級市場上，受正股下跌影響，數(shù)據(jù)顯示，截至19日收盤，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)當(dāng)天跌0.88%，報(bào)392.92點(diǎn)。今年以來，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)累計(jì)跌9.96%。

展望明年，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，在權(quán)益市場逐步回暖背景下，可聚焦正股擇券，關(guān)注經(jīng)濟(jì)景氣主題，如高端制造、國產(chǎn)替代、信創(chuàng)等成長制造領(lǐng)域方向。

劉郁認(rèn)為，在中短期維度下，估值定位較為溫和、且與政策息息相關(guān)的金融和地產(chǎn)品種可能相對占優(yōu)。在中長期維度下，科技、成長相關(guān)行業(yè)轉(zhuǎn)債，以及消費(fèi)品種更被看好。