今日熱聞!“5中1”有無(wú)吸引力？這家銀行今年大漲近三成！“轉(zhuǎn)二代”即將登場(chǎng)

又一家銀行可轉(zhuǎn)債來(lái)了，只要持有5手股票必中1手可轉(zhuǎn)債！

常熟銀行（601128）發(fā)布了60億元常銀轉(zhuǎn)債發(fā)行公告，該券15日將啟動(dòng)網(wǎng)上申購(gòu)。

(資料圖片僅供參考)

與此前的銀行可轉(zhuǎn)債相比，此番的不同之處是——這是一只罕見(jiàn)的上市銀行“二代”轉(zhuǎn)債。

從剛剛披露的半年報(bào)看，常熟銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平領(lǐng)先，盈利能力突出。從股價(jià)表現(xiàn)看，常熟銀行今年領(lǐng)跑上市銀行，最高已取得近30%的漲幅。

首只農(nóng)商行“二代”轉(zhuǎn)債

如今，A股市場(chǎng)中選擇連續(xù)發(fā)行可轉(zhuǎn)債進(jìn)行再融資的上市公司不斷增加，“二代”轉(zhuǎn)債已成市場(chǎng)一條風(fēng)景線。

“二代”轉(zhuǎn)債是指上市公司發(fā)行的第二期可轉(zhuǎn)債，例如：萬(wàn)順轉(zhuǎn)2、中裝轉(zhuǎn)2、齊翔轉(zhuǎn)2、特發(fā)轉(zhuǎn)2等。

但上市銀行“二代”轉(zhuǎn)債并不多見(jiàn)。

常熟銀行最新公告顯示，60億元可轉(zhuǎn)債將在15日啟動(dòng)網(wǎng)上發(fā)行，這也是其第二度選擇發(fā)行可轉(zhuǎn)債進(jìn)行再融資。

此次可轉(zhuǎn)債簡(jiǎn)稱“常銀轉(zhuǎn)債”，是妥妥的銀行系“二代”轉(zhuǎn)債。

常熟銀行是中國(guó)農(nóng)信社改革的見(jiàn)證者，也是上市農(nóng)商行業(yè)績(jī)排頭兵。常熟銀行以高質(zhì)量發(fā)展為目標(biāo)，堅(jiān)守服務(wù)“三農(nóng)兩小”市場(chǎng)定位。按照“增量、擴(kuò)面、提質(zhì)、降本”發(fā)展要求，堅(jiān)持市場(chǎng)定位，堅(jiān)持走特色化、差異化的發(fā)展道路，以服務(wù)下沉推進(jìn)零售轉(zhuǎn)型，統(tǒng)籌兼顧、質(zhì)效并舉，推動(dòng)業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，深耕普惠金融領(lǐng)域。

在2018年初，常熟銀行曾經(jīng)發(fā)行了30億元可轉(zhuǎn)債，簡(jiǎn)稱“常熟轉(zhuǎn)債”。

根據(jù)公告，此次募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于支持常熟銀行未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展，在可轉(zhuǎn)債持有人轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求用于補(bǔ)充該行核心一級(jí)資本。

《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》規(guī)定：商業(yè)銀行的資本充足率（含儲(chǔ)備資本）不得低于10.5%，一級(jí)資本充足率不得低于8.5%，核心一級(jí)資本充足率不得低于7.5%，系統(tǒng)重要性銀行還應(yīng)當(dāng)計(jì)提附加資本。目前，常熟銀行核心一級(jí)資本充足率為9.86%。

“5中1”有無(wú)吸引力？

事實(shí)上，目前上市農(nóng)商行發(fā)行可轉(zhuǎn)債的并不少。張行轉(zhuǎn)債、江銀轉(zhuǎn)債、蘇農(nóng)轉(zhuǎn)債、無(wú)錫轉(zhuǎn)債、紫金轉(zhuǎn)債等均系農(nóng)商行可轉(zhuǎn)債。

從條款看，常銀轉(zhuǎn)債含權(quán)量很高。發(fā)行公告顯示，此次發(fā)行分為原股東優(yōu)先配售和網(wǎng)上發(fā)行兩部分。原股東可優(yōu)先配售的常銀轉(zhuǎn)債數(shù)量為其在股權(quán)登記日（9月14日）收市后登記在冊(cè)的持有常熟銀行的股份數(shù)量按每股配售2.189元面值可轉(zhuǎn)債的比例計(jì)算可配售可轉(zhuǎn)債金額，再按1000元/手的比例轉(zhuǎn)換為手?jǐn)?shù)，每1手（10張）為一個(gè)申購(gòu)單位。

這意味著投資者持有5手常熟銀行便可以配售1手常銀轉(zhuǎn)債。

如果長(zhǎng)期看好常熟銀行發(fā)展?jié)摿Γ@將是一個(gè)不錯(cuò)的增厚收益的選擇。從新券上市數(shù)據(jù)看，目前上市首日依舊保持火熱態(tài)勢(shì)。此外，目前農(nóng)商行可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率普遍在15%附近。

業(yè)績(jī)穩(wěn)定 不良可控

常熟銀行也是眾多資金追捧的上市銀行。常熟銀行自成立以來(lái)即植根于常熟市并主要服務(wù)于地方經(jīng)濟(jì)和當(dāng)?shù)鼐用瘛{借天然的本土優(yōu)勢(shì)及對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)的深刻理解，常熟銀行在與多家商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)中逐步成長(zhǎng)壯大，并確立了較為領(lǐng)先的市場(chǎng)地位。

常熟銀行聚焦支農(nóng)支小主責(zé)主業(yè)，聚焦金字塔底端的“微小客戶”“草根客戶”，圍繞微貸客戶的經(jīng)營(yíng)特征和金融需求，匠心鍛造微貸核心技術(shù)，打造出專業(yè)化、可復(fù)制的“微貸工廠”，創(chuàng)造性提出“望聞問(wèn)切”的四步工作法，形成了一個(gè)成功突破小微金融規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)、成本“不可能三角”、有效解決微貸客戶“融資難、融資貴”問(wèn)題、經(jīng)歷過(guò)多個(gè)完整經(jīng)濟(jì)周期檢驗(yàn)的微貸模式。

在鞏固本地市場(chǎng)的同時(shí)，該行通過(guò)設(shè)立異地支行以及參股、控股的方式，將在縣域金融市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)運(yùn)用于更廣闊的地區(qū)領(lǐng)域。

截至報(bào)告期末，常熟銀行在江蘇省內(nèi)（不含常熟地區(qū)）共設(shè)有7家分行，合計(jì)59家分支機(jī)構(gòu)。2019年，常熟銀行發(fā)起設(shè)立全國(guó)首家投資管理型村鎮(zhèn)銀行——興福村鎮(zhèn)銀行股份有限公司，對(duì)30家村鎮(zhèn)銀行實(shí)施集約化管理。此外，公司還參股了江蘇鎮(zhèn)江農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司、江蘇寶應(yīng)農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司等農(nóng)村商業(yè)銀行。

國(guó)盛證券馬婷婷表示，從半年報(bào)看，常熟銀行表現(xiàn)出色，業(yè)績(jī)保持高增長(zhǎng)，微貸戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，中長(zhǎng)期有望成長(zhǎng)為江蘇省微貸業(yè)務(wù)龍頭。

數(shù)據(jù)顯示，常熟銀行6月末總資產(chǎn)2749億元，較年初增長(zhǎng)11.5%，貸款較年初增長(zhǎng)13.8%，二季度單季度環(huán)比增長(zhǎng)7.0%。

常熟銀行風(fēng)控水平優(yōu)秀，不良生成率僅0.46%。6月末不良率0.80%，環(huán)比一季度下降。

東興證券表示，常熟銀行堅(jiān)持走特色化、差異化的小微發(fā)展道路，已形成“IPC技術(shù)+信貸工廠”的小微模式，兼具小微定價(jià)優(yōu)勢(shì)和成熟風(fēng)控技術(shù)。該行深耕本地市場(chǎng)，同時(shí)通過(guò)異地分支機(jī)構(gòu)、村鎮(zhèn)銀行、普惠金額試驗(yàn)區(qū)等拓展業(yè)務(wù)空間，信貸規(guī)模有望保持較快增長(zhǎng)。小微業(yè)務(wù)特色鮮明、模式成熟，下沉客群、做小做散，具備較強(qiáng)的貸款議價(jià)能力，凈息差在可比農(nóng)商行中處于領(lǐng)先地位。