天天時(shí)訊：上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)近一成 九州通稱集采對(duì)公司影響不大

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8月23日，國(guó)內(nèi)民營(yíng)醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)龍頭九州通（600998）（600998.SH）發(fā)布半年報(bào)。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入679.84億元，同比增長(zhǎng)9.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為12.69億元，較上年同期下滑41.58%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)為11.06億元，同比增長(zhǎng)13.04%。

作為一家由傳統(tǒng)醫(yī)藥分銷商轉(zhuǎn)型為全鏈醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)綜合服務(wù)商的民營(yíng)藥企，九州通的主營(yíng)業(yè)務(wù)已涵蓋數(shù)字化醫(yī)藥分銷與供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)、總代品牌推廣業(yè)務(wù)、醫(yī)藥工業(yè)自產(chǎn)及OEM（定點(diǎn)生產(chǎn)）業(yè)務(wù)、醫(yī)藥零售與加盟業(yè)務(wù)、數(shù)字物流與供應(yīng)鏈解決方案、醫(yī)療健康與技術(shù)增值服務(wù)等六大方面。

九州通在半年報(bào)中指出，今年上半年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，整體業(yè)績(jī)持續(xù)改善，實(shí)現(xiàn)收入規(guī)模和扣非歸母凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。其中第二季度扣非歸母凈利潤(rùn)為6.29億元，較第一季度環(huán)比增長(zhǎng)31.82%。

不過(guò)，公司上半年歸母凈利潤(rùn)下滑超過(guò)四成。九州通解釋稱，主要是上年同期公司持有的愛(ài)美客（300896）股票價(jià)格變動(dòng)引起的公允價(jià)值變動(dòng)等形成非經(jīng)常性損益11.93億元，而今年上半年非經(jīng)常性損益僅為1.63億元。

今年上半年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-20.55億元，較上年同期減少64.09%。九州通表示，主要因?yàn)閳?bào)告期公司醫(yī)療客戶銷售收入增長(zhǎng)較快，其賬期受多方面影響有所延長(zhǎng)所致。公司通常從第三季度開(kāi)始進(jìn)行應(yīng)收賬款清收，預(yù)計(jì)三四季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入將大幅增加，且年末公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~將轉(zhuǎn)為正值。

關(guān)于市場(chǎng)頗為關(guān)注的帶量采購(gòu)常態(tài)化的問(wèn)題，九州通也在半年報(bào)中作了回應(yīng)。公司稱，帶量采購(gòu)政策的落地實(shí)施對(duì)九州通業(yè)務(wù)影響利大于弊。根據(jù)2021年統(tǒng)計(jì)，公司受集采影響的品種占業(yè)務(wù)總量的3%左右，這部分業(yè)務(wù)由于降價(jià)，銷售額會(huì)有一定影響，但由于占比較小，影響不大；但是，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，該政策將為公司拓展醫(yī)院純銷業(yè)務(wù)、院外市場(chǎng)及總代品牌推廣業(yè)務(wù)等帶來(lái)難得的發(fā)展機(jī)遇。比如，可以擴(kuò)大公司在公立醫(yī)院的業(yè)務(wù)覆蓋，搶抓等級(jí)醫(yī)院處方外流帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇，承接丟標(biāo)的品牌產(chǎn)品并在院外市場(chǎng)推廣銷售等。

對(duì)于醫(yī)藥流通行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，九州通認(rèn)為，市場(chǎng)規(guī)模恢復(fù)性增長(zhǎng)，行業(yè)集中度不斷提升，這為包括公司在內(nèi)的“千億級(jí)”收入規(guī)模的行業(yè)龍頭企業(yè)帶來(lái)了發(fā)展機(jī)遇。同時(shí)，隨著“零差率”“帶量采購(gòu)”等政策的實(shí)施，二級(jí)及以上醫(yī)院的自費(fèi)用藥處方開(kāi)始流向零售藥店；“雙通道”政策的出臺(tái)也為藥店納入統(tǒng)籌醫(yī)保報(bào)銷打開(kāi)了大門(mén)。在以上政策的推動(dòng)下，未來(lái)零售藥店市場(chǎng)將逐步放量，市場(chǎng)潛力巨大。

“院外市場(chǎng)是九州通多年深耕的優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)，銷售占比達(dá)70%以上，零售藥店和基層醫(yī)療等院外市場(chǎng)份額的趨勢(shì)性提升將有利于公司在優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)獲得持續(xù)穩(wěn)健的發(fā)展。”九州通在半年報(bào)中指出。